6月29日，美的集團(tuán)發(fā)布了一個(gè)早間公告，宣布近期備受中德兩國(guó)關(guān)注的美的集團(tuán)對(duì)德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)的收購(gòu)交易終于落下了帷幕，雙方于本周二簽署了投資協(xié)議。

　　這次收購(gòu)原本被各方寄予厚望，認(rèn)為是“中國(guó)制造2025”與德國(guó)“工業(yè)4.0”的一個(gè)結(jié)合。但是如果仔細(xì)去分析初步披露出來(lái)的交易細(xì)節(jié)，其實(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)并沒(méi)有人們期待的那么美好。

　　如果把美的和庫(kù)卡的聯(lián)姻比作一曲雙人舞，那么美的集團(tuán)無(wú)疑是帶著鐐銬和鎖鏈在跳舞。

　　帶著枷鎖的公告

　　美的集團(tuán)的公告稱：“6月28日24時(shí)，德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)監(jiān)事會(huì)及執(zhí)行管理委員會(huì)達(dá)成一致意見(jiàn)，推薦庫(kù)卡集團(tuán)股東接受本次要約收購(gòu)。

　　同日，就本次要約收購(gòu)相關(guān)的特定事宜及要約收購(gòu)交割后公司對(duì)庫(kù)卡集團(tuán)的相關(guān)承諾及安排，公司與庫(kù)卡集團(tuán)簽署了《投資協(xié)議》，該協(xié)議的有效期為7年半，自簽署之日起生效。”

　　對(duì)于此前備受關(guān)注的庫(kù)卡集團(tuán)是否會(huì)在收購(gòu)后面臨退市、重組、獨(dú)立性削弱或裁員等關(guān)鍵問(wèn)題，美的在公告中給出了答案：

　　一、公司沒(méi)有與庫(kù)卡集團(tuán)簽署控制協(xié)議，促使庫(kù)卡集團(tuán)退市或?qū)?kù)卡進(jìn)行重組的意愿。

　　二、公司支持庫(kù)卡集團(tuán)監(jiān)事會(huì)及執(zhí)行管理委員的獨(dú)立性，并保持庫(kù)卡集團(tuán)融資策略的獨(dú)立性。

　　三、公司尊重庫(kù)卡集團(tuán)的品牌及知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并準(zhǔn)備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密其商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)，以維持庫(kù)卡與其客戶及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系。

　　四、公司尊重庫(kù)卡集團(tuán)員工、員工委員會(huì)及工會(huì)的權(quán)利。公司承諾并明確表示不會(huì)促使現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動(dòng)的發(fā)生。

　　五、公司支持庫(kù)卡集團(tuán)的戰(zhàn)略計(jì)劃，包括進(jìn)一步拓展中國(guó)市場(chǎng)和工業(yè)4.0業(yè)務(wù)。另外，公司支持庫(kù)卡增加研發(fā)人員及擴(kuò)展現(xiàn)有科研設(shè)施，并致力加深與庫(kù)卡在物流自動(dòng)化及服務(wù)機(jī)器人等業(yè)務(wù)的合作。

　　從今年的5月18日開(kāi)始，美的集團(tuán)就擬以每股115歐元，總金額不超過(guò)40億歐元（折合人民幣約292億元）要約收購(gòu)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人公司庫(kù)卡，將對(duì)庫(kù)卡的持股比例從13.5%提升至30%以上。

　　此前，美的副總裁顧炎民曾表示，“美的視庫(kù)卡為進(jìn)一步提升自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的首選合作伙伴，而美的則是庫(kù)卡開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、推廣機(jī)器人業(yè)務(wù)的理想合作伙伴。我們期望能借助我們豐富的經(jīng)驗(yàn)和額外的資源支持來(lái)加快庫(kù)卡在中國(guó)的戰(zhàn)略實(shí)施，并支持將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到一般工業(yè)領(lǐng)域。”

　　現(xiàn)在從美的集團(tuán)的公告來(lái)看，庫(kù)卡從此打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)的巨大空間是非常有可能的，但是美的集團(tuán)能否借助庫(kù)卡的技術(shù)進(jìn)一步提升自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)，就很難說(shuō)了。

　　按照公告的內(nèi)容，美的集團(tuán)不但沒(méi)有簽署控制協(xié)議，還準(zhǔn)備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密庫(kù)卡集團(tuán)的商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)，甚至明確表示不會(huì)促使現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動(dòng)。

　　如果這些公告完全屬實(shí)無(wú)誤，這與此前北京第一機(jī)床廠收購(gòu)科堡公司的協(xié)議，完全不同。

　　付出與收益的不對(duì)稱

　　美的集團(tuán)投入的接近300億人民幣是什么概念？中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的機(jī)器人第一股新松集團(tuán)6月30日的收盤(pán)價(jià)為25.39元，流通股為13.9億股，總市值大概也就是在300億這個(gè)級(jí)別，美的集團(tuán)購(gòu)買的30%庫(kù)卡集團(tuán)的股份意味著什么呢？