在每一次投資的抉擇中，一夜暴富的大餅實在太誘惑，幾乎沒有人能拒絕。而站在風口上的投資，只要退出及時，總能帶來回報。從融資金額上來看，早年的AGV市場不乏“大手筆”，但究竟何時才能達營收平衡點，還是個未知數。

  國產新型AGV的這條賽道曾一度站在風口浪尖。

  受益于新技術、新場景的出現，2016-2018年，國內AGV機器人迎來了爆發式增長，電商倉儲及智慧物流是其嶄新的應用落腳點，不僅賽道誕生了大量玩家，一波波“熱錢”也紛至沓來。

  但風口過后，行業整體趨于冷靜，在各大頭部企業完成對自家倉庫的整改后，市場熱度不復從前。不管是從融資數量和金額，還是AGV整體出貨量來看，物流電商倉的自動化改造，在經歷一段時間的高速發展后，看似達到了“飽和值”。

  2016年，王飛踩著行業方口成立了一家AGV公司，產品主要面向電商、物流的智能倉儲領域。去年年底一核算，公司整體的出貨量只有幾十臺。扣除人力、水電、材料、運輸等各方面成本后，基本沒有產生利潤。

  雖然一家企業的情況并不能反映所有從業者的水平，但在AGV出貨量整體增速趨于平緩的當下，不管是老牌AGV企業還是初創型AGV企業，都在尋找更多增長點，而制造業工廠端或將成為新的突破口。

  為此，億歐新制造采訪了8位與該行業發展密切相關的“道中人”，他們或來自資方，或來自泛AGV行業，或來自制造業，筆者試圖通過這場交流，引發更多人對于行業未來發展的思考。

拐點將至，AGV增長趨于平緩

  與歷史上經歷“三起兩落”的人工智能一樣，中國的AGV行業同樣有著靜寂期和甜美的爆發期。

  20世紀90年代，國內能夠生產AGV的企業尚不足5家，用戶主要集中在煙草、汽車行業。2014年，在Amazon收購Kiva公司并要求Kiva只為其供貨后，沉重的建倉壓力迫使國內電商企業在全球范圍內找尋替代品。

  大勢所趨，京東、淘寶、蘇寧等頭部電商開始在存儲、分揀領域布局搬運機器人。新的AGV企業也如雨后春筍般快速增長，并受到資本熱捧。

  此后幾年，電商、快遞行業成為了拉動AGV市場快速增長的主要動力，而且“巨頭引領”效果比較明顯。“這主要是因為倉儲管理在整個電商運營體系中及其重要，也是成本開銷比較大的一環。”青桐資本投資總監王一陽指出。

  從表中可知，從2014年到2018年，AGV的銷量從3150臺增加到了2.96萬臺，而相較2017年93.72%的增長率，2018年僅增長了35.22%。

  這讓筆者不禁思考，增速放緩了，意味著行業天花板到了嗎？

  在談到增速問題時，億歐新制造此前的受訪對象均不約合同地表達了對AGV市場的看好，現階段的落差實屬正常現象。“在大規模的的試點倉庫建設端，或許存在一定的飽和現象，但真正的市場其實還沒有成熟。”海柔創新創始人陳宇奇指出。

  現階段看，電商巨頭前期為了實現自己的戰略目標，行為上不可避免地有些激進。而在下一階段的倉庫擴建或升級中，勢必會考慮投資性價比。達晨財智基金合伙人任俊照認為，這種投資的波動性和經濟下行對AGV行業都造成了一定的影響。

  這或許意味著，短期內不管是在汽車制造、還是電商物流領域，未來AGV出貨量很難會再呈現爆發式的增長。

經濟下行，資本持觀望態度

  “在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。”巴菲特的這句名言在股民圈里被封為金科玉律。

  在每一次投資的抉擇中，一夜暴富的大餅實在太誘惑，幾乎沒有人能拒絕。而站在風口上的投資，只要退出及時，總能帶來回報。如上文所言，早年的AGV市場，的確有不少“虛火”的存在。

  梳理過去三年的數據可以看出，投資AGV企業的資本力量主要可分為幾種，一是純投資機構；二是如京東、菜鳥、百世等電商物流企業；三是海康、曠視等科技創新企業。

  都說天使看人，A輪看產品，B輪看數據，C輪看收入，上市看利潤。縱觀國內市場，除了一些幾乎壟斷汽車、煙草、醫藥等行業領域的傳統AGV強企，大多數新興企業還處于B輪以前。

  雖然從融資金額上來看，不乏“大手筆”，但硬件的開發迭代和軟件技術的開發是長時間、重資金的投入，究竟何時才能達到營收平衡的節點？這還是個未知數。

  而從技術端看，不管是二維碼導航、視覺導航、亦或是激光導航的方式，AGV行業不斷有技術或者產品形態上的變化。但從近兩年開始，企業主要還是在原來的基礎上做迭代，這就導致AGV的技術門檻有所下降。

  “原因可能是現有產品已經能夠滿足當前的場景需求了，現在拼的更多是市場能力。”點亮資本投資總監蘇智斌告訴億歐。

  資本涌入、技術門檻降低，更多玩家蜂擁而至。價格戰打響，劣幣驅除良幣的游戲是否就此開始？

  400多年前，英國經濟學家格雷欣發現了一則有趣現象：兩種實際價值不同而名義價值相同的貨幣同時流通時，實際價值較高的貨幣，即良幣，必然退出流通--它們被收藏、熔化或被輸出國外；實際價值較低的貨幣，即劣幣，則充斥市場。

  人們稱之為格雷欣法則，亦稱之為劣幣驅逐良幣規律。

  “業內都說，AGV已是一片紅海市場。劣幣的進入壓低了優質企業的獲利空間，容易對其后續發展的資金造成問題。”摯金資本合伙人張博君指出。

  “亂花漸欲迷人眼”，就算是擁有一雙火眼金睛的投資人，在挑項目時也挑花了眼。張博君坦言道，團隊一直很糾結，去年看了很多這方面的項目，但都沒有出手。

  有人青睞激光導航，有人看好視覺導航，哪個玩家能被市場最終所認可，還是一個未知數。照行業目前的發展狀況來看，技術壁壘不再是決勝關鍵，市場的PK能力反倒被眾多投資人掛在了口中。

  “現在更多說的是，你要跟集成商或者上下游廠商一起合作打包出一個整體解決方案。那么誰能夠有這種很強的資源整合能力，誰的競爭力就會更強一些。”蘇智斌表示。

  市場同質化嚴重，技術壁壘降低，價格戰效應明顯，原本服務的行業增長疲軟，那下一個場景在哪？

制造升級，工業端需求信號緩慢釋放

  傳統行業迎來機會。

  事實上，AGV在工業制造業領域的應用已經有比較長的歷史了，但主要采用的還是磁條導航的技術。億歐新制造在探訪華南地區多家企業的廠房時發現，人力依然是主要的搬運力，傳統的叉車亦需要經歷一輪迭代升級。

  而自2018年起，AGV的柔性化應用越來越受到重視。在政策引導下的數字化工廠建設，如果能大規模落地，勢必會帶起一波AGV的使用浪潮。

  “數字化工廠意味著從生產過程到整個倉儲物流都要進行信息上的打通。如果不打通，就沒辦法知道成品的狀態，這就意味著要讓信息流、物流同步。物資流動的過程是一定要由自動化的東西來承接，這個承接的物品就是AGV。”任俊照表示。

  億歐新制造觀察發現，目前大多數AGV廠商盯住的還是電商物流“倉儲”這塊肉，對工廠端的需求并不是特別“感冒”。

  一方面，現階段大部分制造業廠家對于AGV的需求量也就那么幾臺，這點“蒼蠅腿”，或許還難以成為企業營收的“飽腹之食”。除非拿到一些企業的大訂單，雖說服務周期比較長，但至少在價格戰下還有等待“柳暗花明又一村”的喘息機會。

  此外，不同于較為平整的倉儲場景，不同類型的制造企業，生產情況不盡相同。這就要求廠家能提供個性化的服務能力。對于沒有制造經驗積累和相關行業知識的廠商來講，切入工廠端其實是個大難題。

  更重要的是，當前的AGV廠商大多解決的是“點”的問題。如果要在一個工廠內大規模鋪設AGV，這些廠家更希望能找到一個整體的解決方案，而不是單純的“一錘子買賣”。

  對于一些有豐富制造經驗的大型廠商而言，完全有能力自己研究或者找合作伙伴一起做符合其要求的AGV。

  2016年，富士康開啟了浩浩蕩蕩的“機器換人”計劃，AGV則是其重要一環。“富士康用AGV已經有好幾年了，它滲透到了產線的各個環節。”富士康技術部王宇表示。

  為了降低成本和風險，大型廠家大多采用招標的方式進行供應商的選擇。目前在富士康工廠內部運行著多種不同類型的AGV，因為各廠家的產品標準和規范等不盡相同，協同使用過程中產生了不少問題。

  前幾日，在富士康工業富聯上市周年慶高峰論壇上，工業富聯發布了AGV MicroCloud，主要解決AGV使用者“看不見”、“用不好”、“管不好”的幾大痛點。富士康技術部許千帆指出：“以往單點送貨的方式，無法滿足生產的需求，因此如何調控小車合理地進行送料也很關鍵。”

  興許是看到了這方面的問題，市面上能排上號的AGV廠商大多都能提供AGV調度系統。

  以馬路創新為例，奇瑞捷豹路虎通過其提供的集群調度機器人及系統實現了產線的自動化升級與改造。一方面采用了貨到人的模式，實現人機分離作業，大幅提升了現場挑選效率。二是進一步實現精益化生產，提升線邊倉面積利用率20-30%，使用的AGV體量近300臺。

  回過頭看，我國整體AGV發展的時間不過才三四年，相信這些頭部企業所做的案例未來會逐漸帶動同行業對AGV的更多需求。

  “每個項目從前期工廠需求的提出到最終實現項目落地，周期通常需要半年至兩年。而工廠場景對于機器穩定性的要求是非常高的，因此還需要一段時間來進行檢驗。”馬路創新聯合創始人曹抒陽指出，由于制造業的行業特性，市場達到大規模普及的程度尚需3-5年。

服務而非產能，口碑建立是長久之計

  服務而非產能，這才是工業企業獲取更多利潤的辦法。

  筆者曾看過這么一個選股觀點，當一家工業企業對未來的展望是提供產業鏈整合、全套解決方案、做好客戶服務之類的口號時，它就值得關注；相反當它關注的重點是擴大產能、提供更多產品時，就要警惕了。

  畢竟，任何一個行業都有陰陽兩面。陰是不變，陽是變化。客戶的需求是多變的，但客戶最終想要的結果是不變的。任何商業行為追根到最后，不外乎“獲利”二字。

  與互聯網行業不同，工業的圈子其實并不大，樹立起自己的口碑已是業內人士的“共識”。

  陳宇奇在采訪接近尾聲時反復強調，做好客戶服務是其企業的第一宗旨，企業規模的擴大以及訂單量增多都只是附加結果。

  產品的價值等于用戶數量的平方，工業端亦存在一定的“網絡效應”。當一個產品的用戶數越多，該產品對用戶的價值越大，反過來又能吸引更多用戶使用該產品。“當你把一個關鍵客戶攻下來后，你的上下游甚至同行都會來找你。”蘇智斌表示。

  現如今，數字化工廠還處于“概念”階段，工業制造端對AGV的需求也不能像電商行業一樣呈現短期內爆發性的增長。對于AGV廠商而言，這個時期除了繼續培養用戶的認知以外，還需要不斷提升產品的穩定性與實用性。

  膠著的戰局中，AGV行業正在經歷一個此消彼長的漫長“洗牌”過程。“滄海橫流方顯英雄本色，大浪淘沙始見真金”，最后能留下的便是真正的實力。

  注：文中王飛為化名。